В случае его реализации сейчас госкорпорация получит убытки в долларах, но прибыль в рублях
ВЭБ продаст 3,15% UC Rusal, такой пакет на бирже стоит $515 млн
ВЭБ планирует продать 3,15% UC Rusal на фоне рекордного роста цен на алюминий. Госкорпорация приобрела этот пакет в ходе IPO алюминиевой компании в 2010 году и теперь собирается реализовать его на бирже
ВЭБ.РФ «всерьез» рассматривает возможность продажи своей доли в UC Rusal на фоне «исторических максимумов» цен на алюминий. Об этом РБК заявила исполнительный директор ВЭБа Екатерина Серебрянникова.
ВЭБ приобрел 3,15% UC Rusal в ходе ее IPO на бирже Гонконга в начале 2010 года за $660 млн (это соответствовало 19,8 млрд руб. по курсу ЦБ на время покупки). По словам источника, близкого к топ-менеджменту госкорпорации, с тех пор ее доля в компании не менялась. Сейчас такой пакет стоит на бирже $515 млн (38,5 млрд руб. по нынешнему курсу).
Почему ВЭБ решил продать долю в UC Rusal
Стоимость тонны алюминия с начала 2022 года увеличилась на 18% и превысила отметку в $3,2 тыс. — максимального уровня с июля 2008 года. В пятницу, 11 февраля, фьючерсы на алюминий на Лондонской бирже металлов торговались по $3224 за тонну. Причины роста цен на алюминий эксперты видят в удорожании электроэнергии, вынудившим европейских производителей алюминия сокращать производство, и низких уровнях запасов этого металла. Согласно прогнозу Goldman Sachs, в этом году средние цены на алюминий могут достичь $3450 за тонну, в 2023 году — $3850, а в 2025-м — $5 тыс.
«С учетом ситуации на рынке цена на алюминий достигает исторических максимумов. Мы всерьез рассматриваем возможность реализации нашего пакета в соответствии с утвержденными корпоративными процедурами в рамках действующего законодательства и в интересах развития компании UC Rusal», — сказала Серебрянникова (ее слова передала пресс-служба госкорпорации).
В случае реализации сделки ВЭБ также будет консультироваться с Московской биржей (акции алюминиевой компании получили листинг на этой площадке в 2015 году). «Такая сделка не должна негативно повлиять на стоимость акций компании» — добавляет исполнительный директор ВЭБа. Представитель UC Rusal отказался от комментариев, РБК направил запрос в пресс-службу Московской биржи.
Сколько заработает госкорпорация
Аналитик инвестбанка «Синара» Дмитрий Смолин полагает, что ВЭБ воспользуется ускоренной процедурой сбора заявок (ABB), чтобы продать свой пакет на бирже: она делается одним днем, обычно пакет продается с дисконтом в 3–5%. Обычно акции компании, пакет которой продается по процедуре ABB, снижаются, но этот эффект краткосрочен.
С учетом пятипроцентного дисконта ВЭБ.РФ сможет продать свой пакет за $490 млн или 36,7 млрд руб., говорит Смолин. В этом случае долларовая доходность сделки составит для госкорпорации минус 26%, а рублевая — плюс 85%.
Согласно сайту UC Rusal, крупнейшими акционером компании является En+, основанная Олегом Дерипаской (56,88%) и Sual Partners Виктора Вексельберга и Леонарда Блаватника (25,52%). РБК направил запросы представителя En+, Дерипаски и Sual. В целом, для UC Rusal эта сделка является плюсом: более высокая доля акций в свободном обращении будет способствовать повышению ее инвестпривлекательности, отметил Смолин.
По его словам, продажа 3,15% UC Rusal станет возможностью для крупных инвестфондов приобрести бумаги компании, не разгоняя их цену. Металлургический сектор является привлекательным, а у российской алюминиевой компании самая низкая себестоимость среди мировых производителей металла. Это хорошая ставка на дальнейший рост цен на алюминий, заключил аналитик.
Акции UC Rusal с начала 2022 года выросли на 13% до 83,2 руб. за бумагу. Шесть аналитиков, опрошенных Refinitiv, прогнозируют, что в течение ближайших 12 месяцев бумаги компании могут вырасти еще на 9%, до 91,03 руб. за бумагу. Аналитики БКС прогнозируют рост на 34% (до 112 руб.), а инвестбанк «Синара» — на 39% (до 116 руб.).
На новостях о планах ВЭБа акции UC Rusal на Московской бирже падали на 4,7%, до 79,08 руб. за штуку. По итогам торгов в пятницу падение составило 3,98%, капитализация компании снизилась до 1,21 трлн руб.
Авторы
Светлана Бурмистрова,
Тимофей Дзядко